财报回头看 “装饰龙头”金螳螂计提恒大减值损失58亿元背后“人脉生意”现闪崩天天房产9月28日讯，天天房产「财报回头看」：装饰行业龙头——金螳螂。首先，不得不提的是早年便退居幕后的金螳螂集团创始人、实际控制人朱兴良。坊间对这位低调的江苏前首富传闻甚多，同时给他贴上“沉默寡言”、擅长“人脉生意”的标签。
在最新一期的业绩报告中，金螳螂坦诚表示，“公司可能存在宏观经济景气度变化风险、应收账款坏账的风险、市场竞争风险及业务扩张带来的管理风险，敬请投资者注意投资风险。”
据官网介绍：金螳螂成立于1993年，形成了以装饰产业为主体的全球化建筑装饰企业集团，具备室内装饰、幕墙、景观、智能、软装等全产业链设计施工服务能力。该集团旗下的金螳螂装饰是中国装饰行业首家上市公司，已连续20年成为中国装饰百强第一名，先后完成了中国党史馆、中国国家版本馆、中国国家大剧院、鸟巢、人民大会堂、上海中心、北京大兴机场、北京中国尊、G20峰会主会场、上合峰会主会场和上海进博会主会场等项目，累计获得鲁班奖142项，中国装饰奖528项，是获得国优奖项最多的装饰企业。
半年报披露，报告期，该公司是一家以室内装饰为主体，融幕墙、景观、软装、家具、机电设备安装等为一体的综合性专业化装饰集团。
半年报披露，2023年上半年，报告期，金螳螂(002081.SZ)营业收入105.74亿元，同比下降6.47%；归属于上市公司股东的净利润6.13亿元，同比下降29.26%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.69亿元，同比下降23.34%；基本每股收益0.2308元。
截至上半年末，金螳螂总资产361.77亿元，较上年末减少2.33%；总负债229.84亿元，较上年末减少5.11%；资产负债率63.53%，较上年末减少1.87个百分点；净资产131.93亿元，较上年末增加2.99%。
从更长的时间周期来看Kaiyun体育全站入口，据往期业绩数据显示，金螳螂的营收与利润规模在悄然收缩。2023年至2018年期间的中期业绩数据显示，金螳螂的营收分别为105.7亿、113.1亿、136.7亿、132.1亿、138.0亿、109.0亿。
而归母净利润逐年下滑。2023年至2018年期间的中期业绩数据显示，金螳螂的归母净利润分别为6.129亿、8.664亿、10.72亿、10.06亿、11.08亿、9.885亿。
应收票据及应收账款始终维持超百亿。数据显示，2023年至2018年期间的中期业绩数据显示，金螳螂的应收票据与应收账款为132.1亿元、127.0亿元、208.5亿元、184.9亿元、239.6亿元、198.3亿元。
与同期的营收与应收票据及应收账款比较，后者始终高高在上。具体，2023年至2018年期间的中期业绩数据中，各期应收票据及应收账款超出营收24.98%、12.29%、 52.52%、39.97%Kaiyun体育全站入口、73.62%、81.93%。
值得一提的是，半年报的“其他重大事项的说明”中金螳螂称，2021年下半年以来，恒大集团债务风险持续发酵，导致公司部分子公司承接的该客户及其关联公司的部分建筑装饰工程不能按时回收到期应收款项，经公司管理层评估，认为对其应收款项出现了明显的减值迹象，基于谨慎性原则，公司在2021年度对该客户应收账款、应收票据以及合同资产按照会计政策计提了信用减值损失和资产减值损失。
截止报告期末，公司对该客户的应收款项总敞口(含应收账款、应收票据及合同资产等)合计794,107.75万元，累计计提各类减值损失583,068.66万元，应收款项敞口净额211,039.09万元。公司正在办理抵账手续的实物资产154,212.00万元，已完成首封财产金额47,773.47万元（其中：现金7,996.17万元、不动产39,777.30万元，不含轮候查封财产），可用于抵账的甲供材料应付款127,703.48万元。公司现阶段保全资产基本可以覆盖应收款项敞口净额。截至2023年6月30日止，除上述事项外，公司无需要披露的其他重要事项。
对于金螳螂今年来的表现，多家机构也给出了观点Kaiyun体育全站入口。其中，8月份，华泰证券发布研报表示，23Q2营收增速转正，归母净利同比降幅收窄，维持“增持”评级。此外该机构下调了金螳螂的目标价至6.25元（前值6.82元），下调幅度为8.36%。
更早些时候，天风证券就金螳螂发布的公司发布2022年年报和2023年一季报发布研报称，由于地产影响，供给端出清，行业竞争格局优化，景气度亦或处于回升阶段。公司订单处于相对底部区域，22年地产风险或充分计提，长期来看利润率亦有提升空间。我们认为公司正处于风险出清至景气度向上的拐点阶段，维持2023/2024年归母净利预测为15.2/18.0亿元，并引入2025年归母净利预测20.7亿元，给予PE12.6x，对应2023年市值192亿，对应目标价7.18元，维持“买入”评级。